2025财年，周大福珠宝集团不出不测地营收、净利双下滑。

　　近日，周大福公布了松手2025年3月31日止年度的全年功绩。2025财年，周大福交易额896.56亿港元，同比下降17.5%；天然酌量溢利同比增长9.8%至147.46亿港元，但归母净利润同比下降9.0%，为59.16亿港元。酌量溢利得以增长，周大福合计主要成绩于居品组合的优化和严格的成本处理；但金价波动导致黄金假贷公允值蚀本达61.8亿港元，影响了2025财年的归母净利润。

　　短短一年时候里，周大福在中国内地商场净关闭896家门店。

　　统统这个词2025财年，周大福都在忙于战术转型，包括关闭低效门店，开设体验店，加大黄金居品的缱绻溢价、工艺附加值，全品类加多毛利率高的订价居品等。然则“大船难调头”，领有6000余家门店的周大福，在本年年头，被上市不及一年、仅领有36家门店的老铺黄金赶超市值。松手6月17日，老铺黄金市值1522亿港元，仍是远超周大福1270亿港元。

　　在日益同质化且快速迭代的黄金珠宝赛说念，周大福的龙头地位能否结识，已不再取决于门店数目，而在于其能否透澈改良价值主意，以匹配甚而引颈新的商场规则。6月17日，周大福发布公告，晓谕拟刊行88亿港元可调整债券，用于黄金首饰业务延长、门店升级及大众化布局。不外，近期跟着20多年“宿将”廖振为离任，周大福还将濒临更多不细目性。

　　“赛马圈地”政策失利，旧年关闭近900家门店

　　2024年以来金价一都飙升，周大福足金饰品价钱，也成为耗损者“淘金”的晴雨表。本年4月，周大福足金价钱整夜飞腾16元/克，曾一度冲到1082元/克岑岭。松手发稿前，周大福足金价钱为1035元/克。

　　但是高金价未能助力周大福功绩晋升。2025财年，由于黄金珠宝举座零卖环境承压，占集团交易额超大略的内地业务，交易额着落16.9%；内地同店销售同比下降19.4%，香港及澳门商场下滑26.1%。周大福屡次暗意，黄金价钱抓续飞腾影响了商场的耗损需求。

　　夙昔一年里，周大福接续加大“瘦身”力度，2025财年在中国内地商场净关闭896个门店。据了解，2018年周大福启动“新城镇意象”，洞开下千里商场加盟，并于2021年提议畴昔三年内地门店由4500家增至7000家的想法。2023年财年，周大福一年内净增1631家门店，超前完成开店想法。松手2024年3月31日，周大福在内地共有7403个珠宝零卖店，其中进步一半是在夙昔两年至四年开设的。

　　急速延长的加盟店也裁减了周大福的毛利率。数据夸耀，周大福的毛利率从2021财年的28.6%降至2024财年的20.5%。投入2024年，跟着功绩不休承压，周大福开动大鸿沟关店。经由一番瘦身，松手2025年3月31日，周大福在内地还有6274家零卖店。

　　宿将辞任，“个性品牌”板块远景未卜

　　近期，周大福东说念主事变动颇为相似。旧年9月，新全国集团行政总裁郑志刚晓谕去职，同期辞任周大福扩充董事。本年3月，周大福公布，扩充董事郑炳熙自4月1日起卸任首席财务官职务，转而负责集团本钱处理、投资者关系及公司布告事务，由叶家盈接任集团首席财务官。

　　投入6月，又有董事会高层去职。扩充董事廖振为将于6月30日考究卸任周大福珠宝集团扩充董事职务，并同期退出集团联系附属公司的董事及处理职位。公告称，是为了“投放更多时候追求个东说念主发展”。

　　据先容，廖振为本年50岁，于1999年加入周大福，2016年1月获委任为扩充董事，辞职前负责周大福集团旗下个性品牌ENZO和MONOLOGUE以及内地钟表业务发展，同期还担任集团多家联系附属公司的董事。

　　据了解，廖振为负责的 ENZO （彩宝饰品）、MONOLOGUE （潮牌黄金）是周大福连年来为打破传统黄金形象、眩惑年青耗损者、拓展居品线而栽种的“个性品牌”板块。该板块还包括钻饰品牌HEARTS ON FIRE赫兹斐亚以及轻奢品牌SOINLOVE。

　　与周大福主品牌及传统黄金首饰比较，这几个“个性品牌”的存在感并不彊，况兼门店松开严重。其中，ENZO门店数目两年内腰斩至16家，SOINLOVE门店数降至7家，HEARTS ON FIRE在内地商场甚而莫得放心专卖店。这与周大福主品牌稠密的零卖采集形成赫然对比。唯有廖振为负责的个性品牌“MONOLOGUE独白”，凭借“因循黑金”潮酷作风，对准Z世代，推崇相对凸起。数据夸耀，2025财年内地门店数目逆势净增16家至81家，本年还立异推出回收金居品，夸耀出一定的商场收受度和活力。

　　周大福并莫得显现个性品牌的具体功绩。不外2025财年数据夸耀，珠宝嵌入、铂金及K金首饰业务同店销售下滑22.9%，下滑幅度高于黄金首饰。内容上，在2021财年至2025财年，该品类业务的营收占比一都下滑，从24%减至约14%。由此可见，周大福发展非黄金首饰、打造年青化个性品牌之路颇具挑战。业内合计，廖振为的离开，不管是对当今推崇尚可的MONOLOGUE品牌如故对统统这个词“个性品牌”板块，都增添了不细目性。

　　被老铺黄金赶超，“龙头”地位岌岌可危

　　周大福珠宝集团早于2011年就在香港聚首交往所主板上市，多年来一直是黄金珠宝行业的龙头。如今，这个创立96年的老品牌却是四面楚歌，“龙头”地位险些不保。

　　数据夸耀，松手2025年1月底，成就仅14年的老铺黄金市值迥殊周大福，激发本钱商场的等闲和顺。松手6月17日，老铺黄金市值1522亿港元，仍是远超周大福1270亿港元。此时距离老铺黄金港股上市还不及一年。而松手2024年末，线下门店唯一36家的老铺黄金，门店平均功绩超3亿元，同店收入增长率超120.9%。

　　与此同期，周六福、潮宏基等黄金珠宝品牌也转战港股，对周大福形成傍边夹攻之势。在周大福关店同期，潮宏基却逆势延长门店。财报夸耀，松手2024年底，旗下中枢品牌CHJ潮宏基珠宝总店数为1505家，较年头净增129家。另一家通过港股上市聆讯的黄金珠宝企业周六福珠宝，在线下门店约4000家的基础上，积极拓展线上销售渠说念。数据夸耀，2022年至2024年间，其线上销售收入的复合年增长率达到46.1%，且2024年线上销售收入占比达四成。

　　业内分析，“古法金+一口价”组合拳和“类破坏”开店风物为老铺黄金赢利法宝。连年来，周大福也向高奢转型，包括开设高规格新形象店，加大订价黄金居品的研发力度。数据夸耀，2025财年订价黄金居品销售额同比增长105.5%，本年一季度订价黄金首饰零卖值占比由旧年同期的9.4%赶快上升至25.6%。

　　周大福前几年通过“赛马圈地”扩大门店鸿沟，来晋升自己盈利技巧，酿成加盟店多余。独随即尚探究师雪筠合计，关闭低效网点，晋升单店黄金销售恶果，强化线下门店体验功能，将成为这两年黄金珠宝企业自救的环节门道之一。优他投资独创东说念主、品牌大师杨大筠暗意，国内黄金珠宝企业将濒临洗牌买球·(中国)投注APP官方网站，黄金珠宝企业打破传统商场，“各异化”和“原创性”是畴昔发展之路，周大福等企业终究要回到品牌溢价，成为一个代表生计神色的珠宝品牌。